作為市場中重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險資金“一舉一動”，無疑成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。上證報記者采訪多家主流保險機(jī)構(gòu)后獲悉，目前它們的權(quán)益?zhèn)}位水平保持平穩(wěn)、變化不大，近日主要進(jìn)行了調(diào)倉，對前期漲幅較大的個股進(jìn)行獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)而增持滯漲的醫(yī)藥、傳媒、公用事業(yè)類個股。

　　談及具體的A股操作基調(diào)，一家大型保險機(jī)構(gòu)人士透露：“從目前來看，板塊輪動跡象明顯。鑒于部分板塊和個股短期累積漲幅較大，我們根據(jù)旗下不同賬戶組合的需求進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)倉。未來，交易性機(jī)會或?qū)⒔?jīng)常出現(xiàn)，我們將積極把握住輪動博弈機(jī)會，同時，關(guān)注兼具向上彈性和防御型的金融行業(yè)。另外，考慮到定向降準(zhǔn)的因素，包括地產(chǎn)等大金融板塊均會受益，如遇調(diào)整將是結(jié)構(gòu)性布局的良機(jī)。”

　　對于關(guān)注的主題性機(jī)會，受訪的保險機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人則給出了以下幾個領(lǐng)域：特色小鎮(zhèn)、5G、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、國企改革及還沒明顯發(fā)動跡象的租售同權(quán)概念股等。“無論是主題還是具體個股，我們現(xiàn)在主要的配置標(biāo)準(zhǔn)就是看股價漲幅，會優(yōu)先配置滯漲的個股。”

　　在談及對后市的整體判斷時，多家保險機(jī)構(gòu)相關(guān)人士向記者表示，從政策面和流動性層面來看，定向降準(zhǔn)的消息雖然短期影響有限，但有助于扭轉(zhuǎn)市場對流動性的悲觀預(yù)期，預(yù)計10月A股整體走強(qiáng)的概率較大。加上前期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱的影響有所緩解，A股中期仍將維持震蕩向好格局。不過，考慮到當(dāng)前市場還處于存量資金博弈階段，因此仍需關(guān)注市場波動幅度，若市場出現(xiàn)快速上行，不排除四季度中后段出現(xiàn)調(diào)整。

　　至于債市走向，目前保險機(jī)構(gòu)的普遍觀點(diǎn)是：前期資金面偏緊制約了短端利率下行的空間，此次定向降準(zhǔn)方案，整體而言是有利于債市的，短期將會影響流動性預(yù)期，在一定程度上將改善短端利率過高的局面，過度平坦化的曲線形態(tài)或?qū)⒌玫叫迯?fù)。不過，債市趨勢性機(jī)會仍有待于未來經(jīng)濟(jì)基本面的配合。

　　多家大中型保險機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人解釋說，全年新增保費(fèi)與到期再投資資金較多，加上積壓的未有效運(yùn)用資金，這三大因素導(dǎo)致大量保險資金存在配置壓力。而從目前來看，債市乏善可陳，股市相對吸引力仍存。因此，保險資金相應(yīng)投入A股的新增資金是持續(xù)穩(wěn)定的。雖然這幾年里保險資金權(quán)益投資占比一直穩(wěn)定在10%至15%之間，但由于整個保險行業(yè)的總保費(fèi)收入和總資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健增長，因此，保險資金相應(yīng)投入A股的絕對規(guī)模也在增加，為股市實(shí)際貢獻(xiàn)的增量資金源源不斷。

　　值得一提的是，隨著今年人身險產(chǎn)品回歸中長期特質(zhì)、負(fù)債成本進(jìn)一步降低后，保險機(jī)構(gòu)在投資端的偏好也會相應(yīng)出現(xiàn)變化，即更看重業(yè)績穩(wěn)健、流動性好、能帶來穩(wěn)定投資回報的個股。尤其是支持保險資金開展財務(wù)投資的監(jiān)管導(dǎo)向已經(jīng)明確，這將推動更多保險機(jī)構(gòu)運(yùn)用保險資金進(jìn)行分散投資、價值投資和長期投資。

　　“在具體投向上，我們也會更加緊貼國家戰(zhàn)略。”滬上一位保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴記者，將更多參與包括養(yǎng)老、健康、綠色金融在內(nèi)的符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向、與保險相關(guān)及相互補(bǔ)充的行業(yè)的投資，不過度涉足與保險主業(yè)毫無關(guān)聯(lián)的行業(yè)，不做不符合自身實(shí)力的投資。（上海證券報）